La Gran Apuesta resumen corto

 

La Gran Apuesta cuenta la historia del período previo a la crisis financiera de 2007-2008. Se centra en particular en unas pocas personas excepcionales que pudieron predecir la crisis con anticipación y, por lo tanto, sacar provecho de ella. La narrativa gira en torno a estos personajes: Steve Eisman de los socios de FrontPoint, que apostó en contra de la industria de préstamos subprime gracias al consejo de Greg Lippmann , un operador de bonos de Deutsche Bank que reconoció el beneficio de vender en corto la industria; Michael Burry , un administrador de fondos de cobertura peculiar y aislado que usó el dinero de sus inversores para apostar contra los bonos hipotecarios de alto riesgo; y Cornwall Capital, una empresa que apostó en contra de los bonos por el lado tardío y optó por vender en corto a los de mayor calificación. En el camino, Lewis también profundiza en las personalidades y acciones de las personas de Wall Street que contribuyeron a la profundización de la crisis. Concluye vinculando esta crisis a sus raíces en la década de 1980 y señalando que no ha cambiado mucho en Wall Street en los años posteriores al colapso.

Lewis comienza el libro con un prólogo en el que explica su historia personal en Wall Street. Trabajó para Salomon Brothers como vendedor de bonos en la década de 1980, lo que lo expuso a las prácticas corruptas que finalmente lo llevaron a un colapso en la década de 1990. Lewis explica que originalmente escribió su primer libro, Liar's Poker , creyendo que la gente cambiaría su forma de ser si arrojaba luz sobre la corrupción de la década de 1980. En cambio, la industria solo pareció comenzar a ocultar mejor sus prácticas. Continuó escribiendo La Gran Apuesta en 2011 para centrarse en la crisis financiera de 2007-2008, que cree que tiene sus raíces en la década de 1980.

En los primeros La Gran Apuesta capítulos , Lewis perfila a Steve Eisman y Michael Burry, dos personajes particularmente extravagantes. Eisman era conocido por su descaro y su voluntad de desafiar las normas de Wall Street y la industria en general. Después de la muerte de su hijo pequeño, se volvió aún más cínico con respecto a la industria, que creía que estaba impulsada por un solo credo: "que se jodan los pobres". Empezó a investigar la industria de préstamos de alto riesgo, con la ayuda de su nuevo empleado Vincent Daniel , para ver si había algún tipo de corrupción que pudiera descubrir o algún aspecto contra el que pudiera apostar. Cuando se le acercó Greg Lippmann, un vendedor de bonos del Deutsche Bank que había descubierto lo lucrativo que podía ser comprar swaps de incumplimiento crediticio en bonos hipotecarios de alto riesgo, Eisman aprovechó la oportunidad de estar en contra de Wall Street.

Al mismo tiempo, Michael Burry había abierto su propio fondo de cobertura, Scion Capital, tras abandonar una prometedora carrera como neurólogo. Siempre había explorado las finanzas en su tiempo libre y tenía un talento excepcional para hacer predicciones y dar buenos consejos; cuando abrió su fondo de cobertura, tuvo un éxito inmediato. Pero cuando Burry optó por apostar en contra del mercado de bonos hipotecarios de alto riesgo, sus inversores se resistieron. Esto parecía un plan condenado al fracaso, ya que todos creían que el mercado de bonos hipotecarios de alto riesgo nunca fallaría. Burry se enfrentaría a una enorme reacción negativa de sus inversores mientras se apegaba a su plan. Al mismo tiempo, pasó por pruebas personales, como descubrir que a su hijo le habían diagnosticado Asperger y que probablemente él también tenía el síndrome. Sin embargo, se quedó con su apuesta.

Hacia la mitad del libro, Lewis cambia su enfoque de estos dos personajes, hacia la explicación de las complejidades de Wall Street y sus diferentes industrias. Explica que la industria de préstamos de alto riesgo se inventó primero para hacer que el sistema fuera más eficiente, pero que gradualmente se convirtió en una forma de ocultar riesgos y aprovecharse de los estadounidenses pobres, dándoles préstamos que, de manera realista, nunca podrían pagar. Lewis habla específicamente de CDO u obligaciones de deuda garantizada. Un CDO reunió cien bonos hipotecarios diferentes, por lo general los más riesgosos, y los usó para erigir una nueva “torre” de bonos que ayudó a hacerlos más atractivos para los inversores potenciales. Básicamente, lograron que los bonos de riesgo fueran recalificados como triple A, la calificación más segura, lo que redujo de manera deshonesta su riesgo percibido. Afirmaron que las 100 plantas bajas reunidas de 100 edificios de hipotecas subprime diferentes de 100 bonos diferentes con calificación triple B eran todos una cartera diversificada de activos, y deberían tener una calificación triple A por esta razón cuando, de hecho, eran todos los misma calidad: triple-B (puntuación muy baja). Lewis compara el CDO con un “servicio de lavado de crédito para los residentes de la clase media baja de Estados Unidos”, y explica que era la columna vertebral de un sistema que estaba condenado al fracaso cuando los préstamos inevitablemente no podían pagarse.

En el último tercio del libro, Lewis también presenta a los fundadores de Cornwall Capital, Charlie Ledley y Jamie Mai . Ambos tenían muy poca experiencia previa en Wall Street, pero comenzaron Cornwall Capital con la convicción de que pensar más en el "panorama general" valdría la pena. Sus principios rectores eran que pensar globalmente era importante, pero Wall Street lo descuidaba, ya que pagaba bien a mucha gente por su limitada experiencia y mal a poca gente por ver el panorama general. También creían que las personas tendían a estar demasiado seguras de cosas intrínsecamente inciertas y, por lo tanto, tenían dificultades para asignar probabilidades apropiadas a eventos improbables. Estos principios los llevaron a buscar opciones a largo plazo que pudieran comprar a bajo precio, cuando tenían la sensación de que serían más valiosas en el futuro. Continuaron apostando contra los bonos con calificación A, lo que no se había hecho anteriormente, porque creían que esta apuesta a largo plazo contra los bonos más seguros también daría frutos. Se habían topado con esta apuesta al final del juego, lo que también les dio la ventaja de tener más información y saber con más certeza que se avecinaba una caída.

Al final del texto, Lewis explica cómo finalmente ocurrió el colapso de 2007-2008. Aunque fue inesperado para la mayoría de Wall Street y tomó a la mayor parte del país desagradablemente por sorpresa, sus personajes centrales lo habían esperado durante mucho tiempo. Eisman, Lippmann, Burry y Cornwall Capital obtuvieron grandes ganancias con el colapso. Pero, al mismo tiempo, estos personajes estaban consternados porque su visión pesimista de Wall Street había sido correcta después de todo. Ninguno de ellos se sintió completamente reivindicado por el desastre, sino que sintió que fue una especie de victoria hueca. Hasta el día de hoy, Lewis señala que Wall Street no ha visto el error de sus caminos. En cambio, simplemente ha cambiado sus estrategias y su terminología, una vez más.